�,。ㄎ澹┬袠I(yè)微利化運行特征更加明顯
　　
　　2012年，多種因素導致藥品流通環(huán)節(jié)盈利空間受到壓縮,。首先是藥品降價的壓力,，2012年國家發(fā)展改革委進行了兩次較大規(guī)模的藥品降價,，主要涉及消化類,、抗腫瘤類、免疫和血液制品等藥物的價格調(diào)整,，平均降價幅度在17%左右,。二是企業(yè)現(xiàn)金流的壓力,，各級醫(yī)院承付藥品貨款時間的周期繼續(xù)惡化，2012年藥品流通直報企業(yè)的應收賬款共計1480億元,，同比增長29.2%,；另據(jù)中國醫(yī)藥商業(yè)協(xié)會典型調(diào)查,，2012年藥品批發(fā)企業(yè)對醫(yī)療機構(gòu)的平均應收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為142天,，比去年增加11天，醫(yī)療機構(gòu)拖欠藥品批發(fā)企業(yè)貨款時間過長問題進一步加劇,，企業(yè)生存和發(fā)展空間受到嚴重擠壓。另外,，藥品使用,、監(jiān)管及招標采購政策改變導致的市場變化也對企業(yè)盈利帶來較大壓力。
　　
　�,。�六）藥品流通類上市公司在資本市場表現(xiàn)較弱
　　
　　藥品流通行業(yè)上市公司數(shù)量較少，市值與國外相差懸殊,，零售業(yè)態(tài)占比較小,。截至2012年12月31日,，國內(nèi)以藥品流通為主業(yè)的上市公司共有15家（整個醫(yī)藥類上市公司總數(shù)200多家）,，市值總和為1474.41億元（當日美國麥克森公司市值為226億美元,，按匯率6.2365計算,，折合人民幣約1408億元），其中,，市值最高的國藥控股不足500億元，市值最低的海王星辰不足10億元,；主營業(yè)務收入總和為3307億元，其中流通業(yè)務收入總和為3098億元,，占主營業(yè)務收入的94%,。除已上市企業(yè)外，國內(nèi)大部分藥品流通企業(yè)主要通過傳統(tǒng)的債權(quán),、私募股權(quán)、控股權(quán)變賣等方式進行融資,。
　　
　　三,、藥品流通行業(yè)發(fā)展趨勢預測
　　
　　世界經(jīng)濟的發(fā)展,、人口總量的增長和社會老齡化程度的提高，導致藥品需求呈上升趨勢,，全球醫(yī)藥市場近年來持續(xù)快速增長。據(jù)國際權(quán)威醫(yī)藥咨詢機構(gòu)IMS統(tǒng)計,，2010-2011年全球藥品銷售增長速度已超過全球GDP增長速度，2010-2014年新興醫(yī)藥市場預計將以14-17%的速度增長,，而主要發(fā)達醫(yī)藥市場增長率將僅為3-6%。中國是全球最大的新興醫(yī)藥市場,，到2020年將成為全球僅次于美國的第二大市場,，全球市場份額將從3%上升到7.5%,。在宏觀經(jīng)濟保持平穩(wěn)的環(huán)境下，隨著國家新醫(yī)改的繼續(xù)推進和行業(yè)管理后續(xù)政策及標準的出臺,，藥品流通行業(yè)將保持穩(wěn)步增長的發(fā)展趨勢,，并加快轉(zhuǎn)型升級的速度。
　　
　�,。ㄒ唬┧幤妨魍ㄊ袌龅脑鲩L將趨于平穩(wěn)
　　
　　2013年是我國醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革繼續(xù)向縱深發(fā)展的一年,。隨著全民醫(yī)保體系制度框架基本建成以及基本藥物制度和基層醫(yī)療機構(gòu)運行新機制的完善、城鄉(xiāng)基層醫(yī)療衛(wèi)生服務體系進一步健全,、基本公共衛(wèi)生服務均等化水平明顯提高和公立醫(yī)院改革試點有序推進,，藥品市場需求將繼續(xù)擴大,，藥品流通行業(yè)仍將保持增長,。但受國內(nèi)經(jīng)濟增長總體放緩的影響,，在藥品價格持續(xù)下降,、藥品流通企業(yè)經(jīng)營成本快速上漲的壓力下,，行業(yè)的增長速度將繼續(xù)趨緩,。
　　
　　（二）結(jié)構(gòu)調(diào)整仍是行業(yè)改革發(fā)展的主線
　　
　　2013年,，國家將加快推進藥品流通領(lǐng)域的改革步伐,。按照醫(yī)改“十二五”規(guī)劃的要求，藥品流通行業(yè)改革發(fā)展政策將陸續(xù)出臺,。2012年新修訂的《藥品經(jīng)營質(zhì)量管理規(guī)范》將于2013年6月份開始實施,，這是對藥品流通監(jiān)管政策的一次較大調(diào)整，實施企業(yè)計算機管理信息系統(tǒng),，控制藥品購銷渠道和倉儲溫濕度,，加強票據(jù)管理、冷鏈管理和藥品運輸環(huán)節(jié)監(jiān)管等規(guī)定全面提升了藥品流通企業(yè)的軟硬件標準和要求,，提高了準入門檻,，將對行業(yè)發(fā)展帶來深刻影響。隨著《全國藥品流通行業(yè)發(fā)展規(guī)劃綱要（2011－2015年）》的深入貫徹實施,，商務部將繼續(xù)鼓勵企業(yè)兼并重組,、做大做強,，提高行業(yè)集中度；支持發(fā)展現(xiàn)代醫(yī)藥物流和連鎖經(jīng)營,，進一步提升藥品流通效率和現(xiàn)代化水平,。
　　
　�,。ㄈ�）行業(yè)服務模式加快向全產(chǎn)業(yè)鏈服務轉(zhuǎn)變
　　
　　隨著新醫(yī)改配套措施的貫徹落實和市場競爭的加劇，行業(yè)毛利率會進一步受到擠壓,，傳統(tǒng)的商業(yè)購銷模式面臨巨大挑戰(zhàn),。創(chuàng)新業(yè)務與服務模式,、推廣信息技術(shù)在企業(yè)管理上的應用、開展供應鏈管理,，已成為藥品流通企業(yè)增強核心競爭力的關(guān)鍵,。一批有實力的企業(yè)積極探索向醫(yī)療機構(gòu)和生產(chǎn)企業(yè)提供現(xiàn)代醫(yī)藥物流增值服務，已在行業(yè)內(nèi)產(chǎn)生了良好的示范效應,。更多企業(yè)將學習效仿,，不斷豐富和深化服務內(nèi)容，建立與上游供應商和下游客戶的新型合作關(guān)系,，有效整合資源,，實現(xiàn)互利共贏，從而帶動藥品流通行業(yè)從商業(yè)購銷模式向全產(chǎn)業(yè)鏈服務模式轉(zhuǎn)變,。
　　
　�,。ㄋ模┎捎觅Y本運作的企業(yè)將不斷增多
　　
　　除現(xiàn)有15家上市公司外,，一批藥品流通企業(yè)已啟動上市計劃，如華潤醫(yī)藥,、云南鴻翔一心堂、廣西柳州醫(yī)藥,、廈門鷺燕集團,、湖南老百姓大藥房、湖南益豐大藥房,、江西開心人大藥房、浙江珍誠醫(yī)藥,、四川醫(yī)藥集團等。預計未來將有更多規(guī)模以上跨區(qū)域或區(qū)域性的主要藥品流通企業(yè)成為上市公司,，采用資本運作的方式促進企業(yè)做大做強,，不斷增強市場競爭力，藥品流通類上市公司將成為醫(yī)藥板塊的重要組成部分,。