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包裝印刷行業(yè)6月月報(bào):紙包裝回暖明顯

2013-08-02 08:49 來源：興業(yè)證券責(zé)編：陳莎莎

摘要：: 13年6月輕工板塊跑輸大盤:2013年6月,輕工板塊下跌15.9%,跑輸大盤3.1個(gè)百分點(diǎn),。各子版塊走勢(shì)均弱于大盤,其中包裝印刷表現(xiàn)稍好,下跌14.2%,文娛用品,、家具、輕工制造分別下跌15.1%,15.3%和15.9%,其他家用輕工下跌18.2%,。

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小C專訪｜正博總經(jīng)理范

小C專訪·煒岡股份董事

　　【CPP114】訊：13年6月輕工板塊跑輸大盤:2013年6月,輕工板塊下跌15.9%,跑輸大盤3.1個(gè)百分點(diǎn)。各子版塊走勢(shì)均弱于大盤,其中包裝印刷表現(xiàn)稍好,下跌14.2%,文娛用品,、家具,、輕工制造分別下跌15.1%,15.3%和15.9%,其他家用輕工下跌18.2%,。輕工板塊2013年初以來上漲5.3%,領(lǐng)先大盤16.2個(gè)百分點(diǎn)。
　　
　　紙包裝企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)凸顯,塑料包裝業(yè)績(jī)承壓:1)紙包裝行業(yè)業(yè)績(jī)彈性增強(qiáng):下游需求高增長(zhǎng),上游成本低位,。需求端看:年初以來,紙包裝行業(yè)的下游家電,、IT電子設(shè)備增速同比增速維持了較高的水平。尤其是6月,家電產(chǎn)量同比大幅上漲(10.20%%);IT消費(fèi)電子產(chǎn)品中手機(jī)當(dāng)月產(chǎn)量同比大幅增長(zhǎng)25.43%,。成本端看:紙包裝的主要原材料瓦楞紙,、箱板紙,、白卡紙6月單價(jià)同比增速均為負(fù),分別為-1.18%,、-2.44%,、-1.01%,維持在低位,。2),、塑料包裝業(yè)績(jī)承壓,需求弱復(fù)蘇,成本開始回升,。需求端看:塑料包裝行業(yè)的下游食品飲料,、化妝品,、藥品呈現(xiàn)弱復(fù)蘇行業(yè)。單月看,6月單月看,銷售額同比增速,碳酸飲料11.78%,飲用水為10.08%,化妝品為10.7%,。但從成本端看,塑料包裝的成本出現(xiàn)上揚(yáng)趨勢(shì)。年初至今塑料顆粒,、薄膜價(jià)格同比上漲4%~5%,3至4月雖因油價(jià)下跌有所回調(diào),但預(yù)計(jì)全年將不具備明顯成本優(yōu)勢(shì)。
　　
　　傳統(tǒng)印刷疲弱,彩票銷售回升:1),、傳統(tǒng)印刷增速回落,。在經(jīng)歷1~2月的高增長(zhǎng)之后目前增速有所回落,6月卷煙產(chǎn)量同比增速為-0.3%,圖書、報(bào)刊雜志增速為2.37%,增速回落明顯,。2),、彩票銷售增速高,利好彩票印刷企業(yè)。彩票銷售行情較好,增速逐月回升,6月同比增速為14.49%,1~6月累計(jì)同比增長(zhǎng)16%,可以關(guān)注彩票印刷企業(yè)相關(guān)(鴻博股份,、東港股份)。
　　
　　推薦東港股份,、奧瑞金,、瑞貝卡、星輝車模,、索菲亞,、宜華木業(yè):近期關(guān)注智能卡業(yè)務(wù)逐步推進(jìn)且具有估值安全邊際的東港股份及下游客戶高增長(zhǎng)帶動(dòng)的奧瑞金,。全年圍繞成長(zhǎng)性與品牌兼?zhèn)溥@一投資主線,推薦細(xì)分行業(yè)及公司成長(zhǎng)性優(yōu)異的星輝車模;品牌建設(shè)與渠道擴(kuò)張并舉的索菲亞;較大程度受益于海外地產(chǎn)景氣回升的宜華木業(yè)。
　　
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:1,、宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇低于預(yù)期;2,、出口持續(xù)低迷

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