長(zhǎng)期價(jià)值依靠低成本

  雖然太陽紙業(yè)在產(chǎn)品定位上劍走偏鋒,使自己的產(chǎn)品與紙業(yè)同行相比具有一定的差異性,但是這種優(yōu)勢(shì)能否持續(xù)則充滿不確定,。畢竟紙品本身的差異性只能在一定程度上填補(bǔ)競(jìng)爭(zhēng)力的缺失,一旦某種產(chǎn)品利潤(rùn)過于豐厚,必然有對(duì)手跟進(jìn)投資,最終將導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格下降,毛利率降低,。因此,從長(zhǎng)期來看,制造業(yè)公司成功的關(guān)鍵在于能否持續(xù)地低成本經(jīng)營(yíng)。

  實(shí)際上,在造紙企業(yè)當(dāng)中,太陽紙業(yè)的低成本早已為市場(chǎng)熟知,。倘按照每噸紙產(chǎn)量消耗的費(fèi)用計(jì)算,太陽紙業(yè)經(jīng)營(yíng),、管理以及財(cái)務(wù)等三項(xiàng)費(fèi)用合計(jì)為395元,晨鳴紙業(yè)、華泰股份則分別為622元,、507元,。其中,太陽紙業(yè)等3家公司噸紙產(chǎn)量消耗管理費(fèi)用分別為93.4元、239.9元,、222元;噸紙產(chǎn)量消耗營(yíng)業(yè)費(fèi)用分別為170.4元,、259.9元、172.6元,。太陽紙業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率較晨鳴紙業(yè)和華泰股份為高,。

  不過,太陽紙業(yè)噸紙產(chǎn)量消耗的財(cái)務(wù)費(fèi)用卻要高于晨鳴紙業(yè)和華泰股份,為130.9元,而晨鳴紙業(yè)和華泰股份分別為122.7元、112.5元,。之所以如此,正是由太陽紙業(yè)上市之前所面臨的融資約束決定的,。上市前,太陽紙業(yè)無法進(jìn)行股權(quán)融資,只能通過成本較高的銀行借款等方式進(jìn)行籌資,導(dǎo)致了太陽紙業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率不斷攀升。

  低成本融資渠道缺乏,加上造紙業(yè)本來就是個(gè)典型的資本密集型行業(yè),在這種情況下要實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張,就不得不加速資金周轉(zhuǎn),提高資金利用率,。太陽紙業(yè)董事會(huì)秘書于是今說:“當(dāng)時(shí)在同等條件下,我們的產(chǎn)品售價(jià)仍比同行要低很多,。”

  寬松的價(jià)格政策大大縮短了下游客戶對(duì)資金的占用周期。比較太陽紙業(yè)與晨鳴紙業(yè),、華泰股份的財(cái)務(wù)報(bào)表,可以發(fā)現(xiàn),太陽紙業(yè)的營(yíng)業(yè)周期(存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù))大約為80天,晨鳴紙業(yè)則為200天以上,而華泰股份更是接近250天,。

  長(zhǎng)期“缺錢”使得太陽紙業(yè)對(duì)資金使用和成本控制極為注意。“缺錢反而是好事,讓我們得以在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的每個(gè)環(huán)節(jié)來考慮怎么降低成本,。”李洪信說,。

  在接受采訪前,太陽紙業(yè)新辦公大樓剛剛啟用。據(jù)稱,新辦公樓內(nèi)所有的裝修家具,均由太陽紙業(yè)自行設(shè)計(jì)并直接從廠家采購(gòu),目的是為了減少中間環(huán)節(jié)以降低成本。記者專程探訪了太陽紙業(yè)此前長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的辦公地點(diǎn),發(fā)現(xiàn)這家年產(chǎn)值數(shù)十億元的企業(yè)長(zhǎng)期蝸居在一棟十分陳舊的三層小樓里,內(nèi)部幾乎沒有裝修,。 (divid)

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