【CPP114】訊：經(jīng)歷6-7月份紙價下滑后,，8月中旬以來，紙品價格企穩(wěn)，部分紙種,，如灰底白卡和社會卡紙已經(jīng)出現(xiàn)一定幅度的上漲,，其價格的穩(wěn)定上行主要得益于學(xué)校開學(xué)的教材用紙需求，同時庫存保持穩(wěn)定,。隨著中秋,、國慶等假日的來臨，造紙行業(yè)將進入傳統(tǒng)旺季,，行業(yè)基本面將逐步回暖,。

　　從前期與紙品貿(mào)易商交流來看，大部分社會庫存已經(jīng)回到了一個月左右的區(qū)間段上,，而紙廠庫存盡管6月末處于較高水平,，但經(jīng)過1個半月的消化也基本回落到一個月區(qū)間上，隨著消費旺季來臨,，紙品需求增長將帶動價格的反彈。

　　木漿價格的起伏暗示未來紙品價格的走勢,，由于國內(nèi)紙品生產(chǎn)企業(yè)自2007年開始長期處于過剩的狀態(tài)下,，因此大都對下游沒有主動議價的能力，一般只有在成本發(fā)生較大程度波動的背景下,，才能對紙品出廠價格進行修正,，因此木漿價格的止跌反彈是未來紙品價格止跌的積極信號。

　　進入4月份國內(nèi)木漿價格發(fā)生持續(xù)下跌,，紙品價格被帶動下滑,，而7月底8月初木漿價格出現(xiàn)一定程度的反彈，主要受到國際上美元指數(shù)大幅下滑,，以及木漿庫存始終處于低位的支撐,。未來木漿價格仍將維持在高位水平，國內(nèi)進口需求將持續(xù)支撐漿價水平,，國內(nèi)2010年高檔文化紙和箱板紙產(chǎn)能增長較快,，對木漿的進口需求將維持高位。木漿庫存目前維持在29天左右,，該庫存依然處在較低的水平上,，生產(chǎn)上庫存壓力不大。

　　自5月份提出落后產(chǎn)能淘汰要求后,，工信部嚴(yán)格要求9月底完成淘汰,，各地區(qū)政府對落后產(chǎn)能紛紛實施了較為嚴(yán)厲的淘汰措施。浙江富陽[0.44 8.64%]地區(qū)8月底前拆除30條造紙生產(chǎn)線,，同期,，廣東汕頭等地出臺強制規(guī)定，淘汰1萬噸以下造紙生產(chǎn)線。種種跡象表明,，目前中央政府和地方政府已經(jīng)形成政策合力,，對造紙產(chǎn)能強制實施落后淘汰，預(yù)期今年產(chǎn)能淘汰進程比較樂觀,。

　　需求面上,，紙品消費四季度即將計入旺季，各類紙品銷售有望較前期增長10%以上,，從紙品歷史產(chǎn)量看,，四季度是一個產(chǎn)銷兩旺的時段。而供應(yīng)來看,，明年是新增投資的小年,，產(chǎn)能投放較為緩和。由于2009年金融危機,，銅版紙被國際上其他國家反傾銷,，導(dǎo)致大多數(shù)企業(yè)對于新增產(chǎn)能盈利前景并不樂觀，因此削減或者推遲了投資計劃,，而新產(chǎn)能建設(shè)需要2年左右建設(shè)期,，因此2011年新增供應(yīng)壓力并不大。同時,，落后產(chǎn)能的淘汰將改善紙品供需,，有望迎來階段性供需緊平衡。


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