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國際出版商挑選并購公司的新標(biāo)準(zhǔn)

2011-12-09 09:52 來源：中國新聞出版網(wǎng) 責(zé)編：江佳

摘要：: 如今,，出版商們在實施并購之時，所期望獲得的又是什么呢,？在所有的期望中，最主要的是,，他們渴望收購行為能讓他們在如今的市場中得以贏得一席之地。

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小C專訪｜正博總經(jīng)理范

小C專訪·煒岡股份董事

　　【CPP114】訊：在與那些依舊寄希望于通過并購獲得發(fā)展機(jī)遇的書商們共事時，我們發(fā)現(xiàn)如今他們從事的并購“游戲”已經(jīng)發(fā)生了巨大的改變,。

　　早在上世紀(jì)60年代，知名的美國出版商們就意識到,，他們可以通過并購實現(xiàn)快速成長和利潤增長,。由此,，他們能夠?qū)崿F(xiàn)產(chǎn)品多樣化，獲得完備的再版書目,，吸納有才能的員工,，而在他們能實現(xiàn)公司業(yè)務(wù)模塊間的兼容之時，他們就能實現(xiàn)利潤的增長,。美國,、英國和歐洲的出版商們發(fā)現(xiàn)，通過并購美國公司,，他們能借此進(jìn)入一個全新的、可觀的,、繁榮的市場,。這一趨勢一直延續(xù)至如今這一時期,，并也歷經(jīng)了一些經(jīng)濟(jì)低迷階段。這是一個全行業(yè)發(fā)生建設(shè)性重構(gòu)的時期,，其結(jié)果是形成了如今全美書業(yè)80%的收入僅由20家出版公司分享的局面,。而他們中間有17家公司是外資公司。這是一個出版企業(yè)并購的黃金時期,。

　　在這一時期,，出版商們所希望并購的是一家能持續(xù)贏利的公司，它經(jīng)營管理得當(dāng),，其或者能順利實現(xiàn)對公司現(xiàn)有書目的擴(kuò)充,，或者能幫助出版公司順利過渡進(jìn)入新的出版紀(jì)元。用于收購這家公司的價格根據(jù)一些比率數(shù)值決定,，這些比值根據(jù)公司的總收益或者現(xiàn)金流,，或者稅前收益，亦或者這些指標(biāo)的組合來計算,。

　　很難說出電子書業(yè)開始的確切時間,，但專家們往往將其開端認(rèn)定為2007年11月，即亞馬遜Kindle首次問世之時,。在過去的四年間,，Kindle和電子書的銷售成績分別為5億美元或者10億美元，這取決于你愿意相信哪家的數(shù)據(jù)了,。Nook和其他品牌的電子書閱讀器的問世促進(jìn)了電子書收入的增長,。更早些時候，也就是在2007年7月,，第一臺iPhone手機(jī)問世,，隨后2008年出現(xiàn)了蘋果應(yīng)用商店,，2010年3月iPad問世。其他品牌的智能手機(jī),、電子書閱讀器和掌上設(shè)備也一一涌現(xiàn),。這一時期由2007年延續(xù)至今，這是一個具有革命性的階段,。

　　那么如今,，出版商們在實施并購之時,，所期望獲得的又是什么呢？在所有的期望中,，最主要的是,，他們渴望收購行為能讓他們在如今的市場中得以贏得一席之地。在排名前20位的這些出版公司中,，每一家公司都擁有強(qiáng)大的技術(shù)支撐,，它們還都是那些運作有創(chuàng)新技術(shù)項目的獨立公司的活躍買家,。成百上千的小型出版商們都采用了Constellation服務(wù)——該服務(wù)由Perseus公司提供——以支持其公司產(chǎn)品能兼容電子書閱讀器,、電子書檢索、按需印刷功能和其他數(shù)字格式,。培生公司已為此投入了數(shù)百萬美元來并購一家提供教育支持和評估服務(wù)的獨立公司,。

　　如今，出版商們在2007年之前的那個階段所有過的預(yù)期都被一一拋棄,。主要的出版商們逐步開始出售他們之前并購的一些公司,，這是一些在新技術(shù)環(huán)境下已不太可能作為一個代理商的公司。這些主要的出版商們也開始不樂于購買那些或許能為其擴(kuò)充可贏利的產(chǎn)品線的小型公司,。目前,，在這些出版公司中，一些野心勃勃的買家們正虎視眈眈地尋覓一些市值在一千萬以上（這一數(shù)值越大越好）的公司,，這些公司具備有建設(shè)完備的技術(shù)配件,，雖然目前他們或許僅有微薄（或者沒有）贏利,，但其在未來具備有可見的增長潛力,。目前用于收購這類公司的比值將可能比2007之前提出的價碼高出很多。

　　如今,，許多有信譽的規(guī)模較小的出版商們卻從紅海市場中“撤離”了,，這些出版商已在各自的細(xì)分市場領(lǐng)域取得了長期贏利的業(yè)績。這些公司適度地加入了技術(shù)配備,，但他們都表現(xiàn)的非常謹(jǐn)慎,，避免投入過多。在“正常”時期,，這類公司必將受到大型出版商的喜愛,。但如今已不再是這樣了,。這些已經(jīng)從競爭激烈的市場中抽身的小型出版商們,，都經(jīng)營得不錯,，在鮮有廝殺的市場上愜意地享受著生活，只是期待在技術(shù)狂熱過后得以被重新發(fā)現(xiàn),。

　　我們生活在一個有趣的時代,。出版業(yè)已經(jīng)過了那個不見回報的時間點了,。如今的出版業(yè)對于技術(shù)創(chuàng)新型產(chǎn)品有極為熱切的渴望,，這就如同在對這一已有500年歷史的古老行業(yè)進(jìn)行了又一次翻天覆地的徹底改造一般,。讓我們在這一場戲劇性的變遷中繼續(xù)關(guān)注其為我們揭開的嶄新篇章吧,！

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