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造紙印刷包裝：政策牌照呼之欲出市場(chǎng)監(jiān)管大勢(shì)所趨

2014-01-24 10:49 來(lái)源：廣發(fā)證券責(zé)編：陳莎莎

摘要：: 政策牌照呼之欲出,，監(jiān)管與市場(chǎng)并駕齊驅(qū)通過(guò)整理歷互聯(lián)網(wǎng)彩票政策歷史,，我們發(fā)現(xiàn)其呈現(xiàn)出“緊縮-寬松-緊縮-寬松”的交替之勢(shì)，并在每次政策緊縮后都會(huì)出現(xiàn)網(wǎng)站大規(guī)模停售的現(xiàn)象,。

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小C專訪｜正博總經(jīng)理范

小C專訪·煒岡股份董事

　　【CPP114】訊：居高臨下：立足互聯(lián)網(wǎng)彩票政策決策層面,，把握行業(yè)未來(lái)發(fā)展脈動(dòng)在上一篇互聯(lián)網(wǎng)彩票行業(yè)深度報(bào)告《互聯(lián)網(wǎng)彩票系列之一：世界杯催化競(jìng)彩放量,，移動(dòng)端決定龍頭成敗》中，我們基于歷史數(shù)據(jù)得出世界杯效應(yīng)對(duì)體育競(jìng)彩的提振作用,，在業(yè)內(nèi)首先提出競(jìng)彩將是未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)彩票中增速最快的品類,，并針對(duì)互聯(lián)網(wǎng)競(jìng)彩的PC端和移動(dòng)端細(xì)分市場(chǎng)進(jìn)行了細(xì)致分析。而彩票的博彩性質(zhì)決定了政府強(qiáng)有力的政策指引將成為未來(lái)彩票行業(yè)發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力,。因此,，在本篇報(bào)告中我們將目光轉(zhuǎn)向互聯(lián)網(wǎng)彩票的政策決策層面，通過(guò)歷史政策梳理,、海內(nèi)外比較等方式,，摸清監(jiān)管部門的方向性政策，探究行業(yè)未來(lái)的可能走向,。
　　
　　社保慈善雙重發(fā)力,，彩票公益金貢獻(xiàn)卓越彩票公益金作為社會(huì)保障基金的重要資金來(lái)源，每年有約三成的彩票公益金通過(guò)財(cái)政撥入分配給全國(guó)社�,；�,，為社保基金和國(guó)家財(cái)政做出了巨大的貢獻(xiàn),。初步統(tǒng)計(jì)顯示,，2013年全國(guó)共籌集彩票公益金約861億元，同比增長(zhǎng)近20%，創(chuàng)下歷史新高,。此外,，彩票籌集而來(lái)的公益金還參與支持多項(xiàng)公益慈善事業(yè)。因此,，為了應(yīng)對(duì)未來(lái)社保和財(cái)政體系的支付壓力,，為了更好的支持我國(guó)的社會(huì)公益慈善事業(yè)，政府有理由,、有動(dòng)力去推動(dòng)彩票行業(yè)繼續(xù)健康、快速發(fā)展,，而如何推動(dòng)增速最快的體育彩票特別是互聯(lián)網(wǎng)競(jìng)彩銷售則將成為政府最為重視的議題之一,。
　　
　　非法博彩規(guī)模龐大，市場(chǎng)化監(jiān)管勢(shì)在必行在國(guó)內(nèi)正規(guī)彩票市場(chǎng)進(jìn)入快速發(fā)展期的同時(shí),，非法博彩的規(guī)模也在迅速擴(kuò)大,。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，我國(guó)境內(nèi)地下博彩,、境外線上博彩等形式的非法博彩市場(chǎng)規(guī)模近萬(wàn)億,，是國(guó)內(nèi)彩票市場(chǎng)的三倍多。這些“私彩”不僅嚴(yán)重危害到國(guó)家正常社會(huì)治安,，而且大大減少了本應(yīng)流入國(guó)家財(cái)政和社保的彩票公益金數(shù)量,，打擊非法博彩勢(shì)在必行。我們認(rèn)為,，只有在加大打擊力度的同時(shí),，不斷強(qiáng)化市場(chǎng)在彩票行業(yè)資源配臵中的作用，為彩民提供更豐富的玩法,、更便捷的渠道,、更具吸引力的賠率，才能讓為數(shù)眾多的非法博彩參與者回歸到合法的彩票娛樂(lè)活動(dòng)當(dāng)中,。
　　
　　政策牌照呼之欲出,，監(jiān)管與市場(chǎng)并駕齊驅(qū)通過(guò)整理歷互聯(lián)網(wǎng)彩票政策歷史，我們發(fā)現(xiàn)其呈現(xiàn)出“緊縮-寬松-緊縮-寬松”的交替之勢(shì),，并在每次政策緊縮后都會(huì)出現(xiàn)網(wǎng)站大規(guī)模停售的現(xiàn)象,。在幾輪政策調(diào)整后，國(guó)家對(duì)互聯(lián)網(wǎng)彩票的態(tài)度更加明朗,，承認(rèn)其合法性,，并于2012年9月將中國(guó)競(jìng)彩網(wǎng)與500彩票網(wǎng)設(shè)為互聯(lián)網(wǎng)體育彩票銷售試點(diǎn)。我們認(rèn)為,，無(wú)論是英國(guó)和澳門的成熟經(jīng)驗(yàn)還是我們與相關(guān)部門領(lǐng)導(dǎo)的交流都表明,，互聯(lián)網(wǎng)彩票銷售牌照將有序發(fā)放。而在世界杯的催化下,，2014年互聯(lián)網(wǎng)競(jìng)彩行業(yè)將迎來(lái)市場(chǎng)化持續(xù)發(fā)酵帶來(lái)的高速發(fā)展期,，擁有政策壁壘和專業(yè)化優(yōu)勢(shì)的行業(yè)龍頭將成為最大受益標(biāo)的,。
　　
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：互聯(lián)網(wǎng)彩票行業(yè)作為政府高度監(jiān)管的領(lǐng)域，行業(yè)政策的突然轉(zhuǎn)向可能抑制行業(yè)的整體發(fā)展,；行業(yè)的個(gè)別黑天鵝事件可能導(dǎo)致政府延遲或暫停相關(guān)彩票牌照的發(fā)放,，進(jìn)而影響整體市場(chǎng)增速。
　　
　　

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